中金公司指出，华为利用其自研海思5G芯片性能优势，在中国市场继续扩大领先优势，弥补海外市场下滑的影响，预计2020年全年实现2.55亿部的稳健增长，同比增长2%。小米利用其线上渠道成本低的优势，第一家发布2000元以下的5G手机，预计小米2020年有望发挥性价比优势，在中国市场扭转过去一年份额下降的趋势，全年实现1.31亿部销量，同比增长9%。预计苹果明年秋季发布四款手机全部支持5G，根据区域不同支持毫米波和Sub-6GHz的选项。预计2020年-2021年iPhone实现2.05亿-2.15亿部销量，保持稳定增长。
但中小品牌或不容乐观。第一手机界研究院院长孙燕飚认为，在目前的市场格局下，中小品牌日子并不好过。5G手机研发成本高，2020年-2021年中小品牌可能看不到太多出路。
“很难有机会挑战现有的手机巨头。手机行业需要多年积累，头部十大品牌经历很多年发展，才从小成长到大。5G时代，突然冒出一家公司能够挑战或取代这些头部厂商可能性很低。”上述手机厂商人士直言，“行业投资大，竞争非常激烈，技术更新快，不是仅靠‘烧钱’就能成。”
东北证券电子行业首席分析师张世杰认为，手机行业格局变化不会太大，整体出货量趋于平稳，5G手机占比快速提升。2020年高端旗舰会由品牌厂商自己来做；中低端机型更要考虑成本管控，ODM厂商可以得到订单迎来更多机会。对于供应链而言，ODM厂商可能基于成本考虑更多地选择国内供应商。
5G供应链受益
中银国际证券预计，随着2020年5G规模商用的推进，5G手机有望实现快速渗透。5G换机潮有望推动手机整体出货量重回增长轨道。
中金公司认为，5G手机销量是影响消费电子板块2020年股价走势的主要因素之一。根据电信运营商、手机品牌商、半导体产业链的最新信息，5G初期普及速度会快于4G，预计2020年全球5G手机销量达到2.5亿部，全球5G手机渗透率达到16%。
从国内市场看，中金公司表示，中国是全球最大的5G手机市场，预计5G手机售价到2020年下半年会下降到1500元/部以下，推动市场快速增长，全年有望达到1.58亿部，年底普及率达到70%。
“未来十年，5G技术将改变世界，并给行业带来5-10年黄金发展期。前5年将迎来全球5G手机换机潮。第一波是手机，第二波是笔记本电脑和平板，第三波是IoT和车载。”邓安明认为，5G将通过手机的大规模覆盖，降低成本，完善供应链。之后将向众多行业发展渗透。
分析人士认为，5G带动射频和光学产业链发展。中金公司指出，5G对消费电子产业链最大的增量是射频及基带等通信元器件。预计2020年射频市场规模增长约20%，射频前端、基带、天线等领域存在较大机会。此外，AR/VR、云游戏、短视频是5G手机2020年的主要应用。5G手机的普及会推动手机光学产业链快速发展。平安证券则持续看好5G通讯为消费电子行业带来的边际改善投资机会，尤其是手机射频前端。