空气能热水器，相当于空调的制热功能。
多次说过，空调(包括冰箱)通俗地说，其实就是热的搬运工，将热从一个地方搬运到另一个地方。冰箱是将热由冰箱内搬运到冰箱外；空调是将热由室内搬运到室外或者由室外搬运到室内，前者是制冷，或者是制热。具体由压缩机驱动制冷剂来完成，压缩机将气体制冷剂压缩成高温高压的气体，压缩后的制冷剂进入冷凝器液化放热，然后通过毛细管进入蒸发器，汽化吸热。接着又被压缩机压缩，进行下一个循环。这样，只要压缩机在工作，制冷剂就不停地在管道中循环流动，同时，将热从蒸发器搬运到冷凝器，使蒸发器的温度降低，冷凝器的温度升高。
空调制热时，蒸发器在室外机中，冷凝器在室内机中，所以，是将室外的热搬运到室内。空气能热水器的蒸发器也在室外，不过冷凝器是放在储水箱中，所以，是将室外的热搬运到储水箱中，加热储水箱中的水，使储水箱中水的内能增大，温度升高。
可见，储水箱中的水获得的内能，主要来自室外空气的内能，还有一部分来自压缩机消耗的电能，不过，只是一小部分，有人测算大约占水获得总能量的1/4。使用电热水器获得的内能，则全部来自加热管消耗的电能，所以，使用空气能热水器省电是没有疑问的。并且，空气能热水器水电分离，安全性也比电热水器高。就目前来看，初装费用较高，但长期看还是有经济效益的。